8月7日，中国债券信息网发布中银消费金融有限公司2024年金融债券(第四期) 申购区间与申购提示性说明，中银消金拟发行20亿元金融债券。此前，中银消金已成功发行3期共计45亿元金融债。

　　中银消费金融是首批开业的四家消费金融公司之一。据梳理，近三年来中银消金总资产持续扩张，营收平稳增长，但盈利水平在逐年下滑，2021年至2022年公司净利润分别为8.44亿元、6.56亿元、5.37亿元。

　　这或与其资产质量恶化有关。截至2023年末，中银消金不良贷款较上年增长44.36%至24.95亿元，不良贷款率从2022年末的2.8%上升至3.47%，增加了0.67个百分点。记者关注到，中银消金近年来诉讼清收力度较大。天眼查显示，2024年，中银消金作为原告的案件已达到11809件，主要为金融借款合同纠纷。

　　中银消费金融是国有大行旗下的持牌消费金融公司。资料显示：中银消金成立于2010年6月，初始注册资本为5亿元，后分别于2015年8月、2019年底进行增资，截至2023年末，公司注册资本达15.14亿元，股东数共六家，分别为中国银行股份有限公司（持股42.80%）、百联集团有限公司（持股22.08%）、上海陆家嘴金融发展有限公司（持股13.44%）、中银信用卡（国际）有限公司（持股13.23%）、深圳市博德创新投资有限公司（持股5.81%）、北京红杉盛远管理咨询有限公司（持股2.64%）。

　　从近几年的经营数据看，增资后中银消金发展速度加快，2021至2023年末，公司的资产规模分别为544.71亿元、644.03亿元和748.16亿元，其中发放贷款及垫款规模分别为482.28亿元、578.00亿元和670.75亿元。

　　数据显示，2021年至2023年中银消金发放贷款和垫款净增加额分别为211.15亿元、142.69亿元、160.08亿元。对于期间放贷金额的较快增长，中银消金表示，主要原因为公司自2021年以来大力开拓线上业务，带动发放贷款和垫款余额增加较多。

　　经营业绩方面，2021年至2023年，中银消金的营业收入分别为53.45亿元、67.58 亿元和78.56亿元，净利润分别为 8.53亿元、6.32亿元和5.37亿元,出现了增收不增利的情况。

　　对此，中银消金解释称，公司随着资产规模整体提升而相应计提足额的拨备，以确保风险抵补能力充足，因此报告期内公司利润水平出现一定的下降。

　　据披露，2021年起中银消金执行新金融工具准则，将坏账损失确认为信用减值损失。2021年至2023年，中银消金的信用减值损失分别为31.92亿元、48.76亿元和59.29亿元，期间公司信用减值损失占营业支出的比例均达到70%以上。

　　风险指标方面，截至2021年至2023年末，中银消金资本充足率分别为15.34%、13.68%及12.24%，不断下降。

　　记者关注到，近期中银消金融资“补血”动作不断。2023年12月，中国债券信息网公告显示，中银消金成功发行“中赢2023年第一期个人消费贷款资产支持证券”，发行规模为15.18亿元。这是中银消金2017年之后再次重启ABS发行。2023年8月，中银消金披露称，将在未来两年发行总规模80亿元“中赢”系列个人消费贷款ABS。

　　近日，中国债券信息网披露了中银消费金融有限公司2024年金融债券(第四期)发行文件，本期中银消金的拟发行规模为20亿元，期限为3年。今年以来，中银消金已成功发行3期共计45亿元金融债。

　　联合资信在评级报告中指出，中银消金业务规模呈增长趋势，业务发展对资本的消耗较为明显，而公司资本补充较为依赖股东增资，需关注未来可能面临的资本补充压力。

　　上述评级报告还关注到了外部环境变化对中银消金业务发展及资产质量带来的影响。报告指出，消费金融公司目标客户主要为长尾客户，面临的信用风险水平相对较高。随着外部环境的变化，中银消金整体信用风险和资产质量管控仍面临压力。

　　记者关注到，在开业初期，中银消金曾有一段业绩高光时期，2017年曾以13.75亿元的净利润在当年持牌消金净利润排行榜中排第一。不过，次年该公司的净利润同比大幅下降59.35%至5.59亿元。

　　据悉，中银消金2018年净利润突然“腰斩”，主要是其2018年下半年主动压缩信贷业务规模，营业收入增速随之放缓。同时信贷业务规模的压缩使其不良贷款率和逾期贷款占比上升，较大的核销规模也使其拨备计提力度加大，进而导致净利润和盈利指标均明显下滑。

　　近几年，中银消金逐步由传统线下模式为主转变为线上线下相融合、并以线上业务为主的发展模式，信贷业务规模持续增长。数据显示，2021年至2023年末中银消金贷款余额分别为524.35 亿元、618.03亿元和719.48亿元。其中，2023年末的线%。

　　据悉，产品层面，目前中银消金的主要产品包括以抵押为基础的“抵押消费贷款”、以信用为依托的“信用消费贷款”、商户联合形式的“交易分期消费贷款”。线上业务与互联网平台合作较多，以信用贷款为主，主要为“中银消费钱包”业务以及“好客贷”业务。其中，“中银消费钱包”主要是对接互联网合作方，通常为用户提供5万以内的纯线上信用贷款。

　　在此背景下，中银消金近年来的不良指标仍出现了恶化的苗头。数据显示，2021至2023年末，中银消金的不良贷款规模分别为15.42元、17.28元和24.95元,不良贷款率为2.94%、2.80%和3.47%，逾期率分别为3.16%、3.08%、3.95%，两项指标报告期内均波动上升。期间中银消金的拨备覆盖率分别为321.27%、280.16%和231.00%，呈逐年下滑趋势。

　　评级报告指出，中银消金2021年以来贷款业务持续发展，信贷业务结构有所调整同时开展了一定规模的抵押贷款业务，缓释了部分信用风险。但在宏观经济增速放缓、行业竞争加剧的背景下，消费金融行业风险整体有所上升。另外，经济增速放缓背景下个人贷款客户收入不确定性增加，还款能力弱化，加之公司开展了一定规模的抵押类贷款业务，该部分贷款形成不良后进行诉讼、清收的周期相对较长，致使公司不良贷款及关注类贷款规模均呈现增长态势，资产质量面临下行压力。

　　记者了解到，贷后管理方面，中银消金主要通过短信催收、AI催收、集中电催、委外催收以及法诉催收对逾期客户进行贷后催收管理。根据不同逾期期限，客户逾期5天内采用催收机器人自动提醒，之后将通过委外催收机构进行催收，逾期超过90天，将根据贷款金额、风险特征等因素启动后续诉讼工作。

　　天眼查数据显示，近年来，中银消费金融涉案信息明显增多。2021年、2022年、2023年中银消金为原告的诉讼案件分别为18823件、15949件、18240件。即中银消金过去三年发起的法律诉讼量均在1.5万件以上。其中大多数案由为“金融借款合同纠纷”。2024年至今，中银消金为原告的涉案数量为11809件。

　　除加大诉讼清收力度外，中银消金还通过不良贷款转让业务拓宽不良资产处置渠道。银登网信息显示，今年以来中银消金已发布54期个人不良贷款（个人消费贷款）转让项目不良贷款转让公告。

　　以8月1日中银消金一连发布的9期个人不良贷款批量转让项目招商公告为例，这些资产包共涉及债权金额（未偿还本息总额）1.8亿元，资产笔数约1711笔。公告介绍称，资产包客户为川渝、QY千亿球友会app浙江、江苏等地区线下面签受理。逾期时间短，清收空间大，债务人可联情况较好。且全部债权均未诉讼，处置空间灵活，管辖选择多样。

　　据悉，2023年，中银消金核销不良贷款58.62亿元。2021—2023年，中银消费金融保持较大不良贷款核销力度，不良贷款核销规模呈现上升趋势。从资产端来看，中银消金资产质量面临一定下行压力。其未来信贷资产质量的变化情况，我们将继续关注。